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国际棉花跌1.78%、本国涨0.03%,股吧State of Qatar分别上升9.56%、7.1/4、7.39%和7.35%

作者:巧农在田间    来源:未知    发布时间:2020-05-06 05:00    浏览量:

投资摘要:

行情回顾。四月农林牧渔(申万)上涨6.11%,沪深300和上证综指分别上涨6.98%和5.9%,农业跑输沪深300跑赢大盘,位列申万23个子行业第11位。子行业方面,海洋捕捞、果蔬加工和其他种植业上涨18.17%、16.73%和10.72%,列板块前三位;禽畜养殖上涨9.02%跑赢板块;饲料、水产养殖和种子生产跑输农业板块,其中饲料和水产上涨3.57%和1.13%,种子下跌1.13%。

行情回顾。节后第一周农林牧渔(申万)上涨1.53%,强于沪深300和整体大盘1.03和0.63个百分点,位于申万23个行业第10位。子行业方面,水产养殖、饲料和禽畜养殖分别上涨2.88%、2.18%和1.83%;粮油加工和其他农产品加工行业涨幅较小居最后两位,约0.58%和0.08%。

行情回顾。上周农林牧渔(申万)上涨2.52%,弱于沪深300约0.89个百分点,强于上证综指0.2个百分点,周涨幅位于申万23个行业第13位。子行业方面,水产养殖、饲料和种子生产分别上涨4.62%、4.3%和3.42%,列前三位;海洋捕捞和果蔬加工分别下跌8.3%和1.77%。

价格跟踪。四月国际玉米、小麦和稻谷现货价上涨,国内微幅波动;国际大豆大幅上涨带动国内小涨;国际棉花小涨、糖涨幅较大,国内棉糖微幅波动。4月底生猪、仔猪和猪肉价格分别为14.6元/公斤、32.06元/公斤和23.92元/公斤,较上月下跌5.56%、2.29%和5.27%。据搜猪网统计农户自繁自养头均盈利约129元,较上月的182元下跌29.12%。4月底活鸡价格23.77元/公斤,较3月底上涨9.49%;海参和鲍鱼4月底价格分别为160元/公斤和140元/公斤,较上月下跌4.55%和6.25%。

作物价格跟踪。国际玉米跌1.95%、国内跌1.83%;国际小麦跌0.54%,国内持平;国外稻谷涨0.83%,国内粳稻和中晚稻小跌0.94%和0.36%,早稻涨0.55;国际大豆持平、国内跌0.11%;国际棉花跌1.78%、国内涨0.03%;国际白糖跌0.93%,国内涨1.84%。

国际棉花跌1.78%、本国涨0.03%,股吧State of Qatar分别上升9.56%、7.1/4、7.39%和7.35%。个股方面,周涨幅前五的除*ST大地外,其余都是养殖类公司,华英农业(002321,股吧)、圣农发展(002299,股吧)、正邦科技(002157,股吧)、雏鹰农牧(002477,股吧)分别上涨9.53%、7.57%、7.39%和7.35%。

投资策略。5月农业板块缺乏系统性催化剂,预期产品价格上涨将是最大亮点,基于对猪价5、6月价格上涨的乐观预期,我们建议关注雏鹰农牧、正邦科技;北方海参进入捕捞季,建议关注獐子岛。饲料行业今年受益生猪养殖量增大,全年高增长有保障,建议关注大北农、海大集团、唐人神。二季度水稻销售依然是旺季,建议关注兼具研发和营销优势的隆平高科。同时我们也推荐大湖股份和山下湖,大湖股份剥离非主业未来将集中力量在水产和白酒,公司大湖鱼天然无污染无添加,目前重点是营销突破,我们将继续跟踪公司在几个主要大城市的销售进展;山下湖实现三年战略库存,目前优质珍珠数量占国内绝对优势,同时近几年珍珠产量下降且在养殖面积没有回升的前提下短期产量也难以提高,珍珠行业处于被低估阶段,未来具有涨价预期,同时公司电子交易平台的建立将成为优质珍珠价格上涨的催化剂。

养殖价格跟踪。22省市仔猪周下跌3.74%至27.02元/公斤,生猪下跌0.88%至14.61元/公斤,猪肉价格略涨0.62%至22.82元.公斤,自繁自养头均盈利17元;活鸡活鸭价格大幅上涨约11.9%和53.6%至19.46元/公斤和23.5元/公斤;牛肉和羊肉分别下跌3.75%和1.1%至38.5元/公斤和35.8元/公斤;海参涨至196元/公斤,涨幅约4.26%,鲍鱼和对虾基本持平约180元/公斤和160元/公斤。

价格跟踪。国内玉米现货上涨0.3%、国际涨1.3%;国内稻谷基本持平、国际下跌0.33%;国内小麦涨0.13%、国际跌2.77%;国内大豆涨1.67%、棉花跌0.09%、白糖跌0.15%。仔猪价格连续下跌至32.79元/公斤,生猪价格和猪肉价格小幅下降,头均盈利继续下滑至114元;禽类价格节前上涨、节后下跌;海参和鲍鱼价格下跌,对虾价格稳定。

投资策略:节后一周农业板块涨幅略强于整体大盘,水产、饲料和禽畜养殖表现较好。海参价格9月以来持续上涨,国庆节后再创新高接近200元/公斤,历史上看秋季采捕海参价格较高,且今年由于雨水较多导致海水盐度下降且空气交换不畅,海参死亡率有所提高,预计11月开始的海参秋捕价格将有所上涨。禽畜养殖公司如雏鹰农牧、圣农发展等三季度利润下滑,主要因为仔猪和肉鸡价格下滑,农产品周期性特征再现,我们判断四季度末是猪肉消费旺季,价格将有所上涨,但鉴于生猪供给量较大,预计价格上涨幅度不太。美国农业部上调大豆产量预估值,大豆紧张气氛略有缓解,但玉米产量下滑已大概率确定,饲料整体成本上涨,近期饲料成品多次调价,我们认为饲料调价不能立即反映原料上涨,但一旦价格上涨则具有一定粘性,驱动饲料企业利润波动滞后或平滑,建议关注大北农、唐人神和海大集团。四季度种业政策发布相对密集,建议关注隆平高科。

投资策略:从短期驱动因素考量,我们看好5、6月生猪价格上涨及海参价格回升,建议关注雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展和獐子岛。从稳定性和确定性角度看,我们认为饲料行业今年受益生猪养殖量增大,全年高增长有保障,建议关注大北农(002385,股吧)、海大集团(002311,股吧)、唐人神(002567,股吧)。从内生增长方面考虑,我们认为隆平高科(000998,股吧)兼具研发和营销优势,同时少数股东权益的解决也体现了公司做强做大的决心,将成为国内种业综合实力最强的公司;我们也同时推荐大湖股份(600257,股吧)和山下湖,大湖股份剥离非主业未来将集中力量在水产和白酒,公司大湖鱼天然无污染无添加,目前重点是营销突破,我们将继续跟踪公司在几个主要大城市的销售进展;山下湖实现三年战略库存,目前优质珍珠数量占国内绝对优势,同时近几年珍珠产量下降且在养殖面积没有回升的前提下短期产量也难以提高,珍珠行业处于被低估阶段,未来具有涨价预期,同时公司电子交易平台的建立将成为优质珍珠价格上涨的催化剂。

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